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 川普對陸貿易戰大招蓄勢待發 最好關注這些市場


美國總統川普還沒正式宣布對2,000億美元的中國進口產品加徵關稅，又「加碼」威脅表示將再對2,670億美元的中國產品加徵關稅，顯示美中貿易戰短期難有平息跡象，不僅可能衝擊美國股市和新興市場等全球金融市場，也對長期以來的美國經濟成長造成不利影響。

隨著保護主義進一步升溫，以下為可能最易受影響的產業：

●中國科技業：川普政府對中國發動貿易戰的主要目標之一便是中國的科技行業。美國政府3月以因應技術轉讓、智慧財產權及科技創新等領域「不公平貿易行為」為由，發動關稅措施，此後中國科技類股表現便嚴重遜於美國同業。百度、阿里巴巴和騰訊在MSCI新興市場指數的占比共約12%，代表這個全球基準股市指數也將連帶受影響。

●美國製造業：美中貿易戰另一個易受衝擊的產業，是高度依賴跨國銷售及供應鏈的美國製造業。今年初以來，工業類股的表現落後大盤標普500指數約5%。

●美國小型股：從更廣泛層面來看，美國小型股表現強於整體全球股市，且一般認為，由於小型股的曝險主要在國內，相對不易受到貿易戰衝擊。但美國經濟強勁成長、聯準會（Fed）持續升息及新興市場動盪等因素推升美元，也會對美國小型股造成影響。

●新興市場：正受美元走強之苦的新興市場，在面對貿易大國之間緊張關係升級時，可能也顯得最弱不經風。成分股有三分之一是中國和香港上市公司的MSCI新興市場指數，已從1月的高點跌逾20%，遁入空頭市場。

●人民幣：在美中貿易緊張持續升級之際，市場也密切關注人民幣。離岸人民幣兌美元已從3月的一年高點，回貶約11%，某種程度上緩和了美國貿易舉措造成的衝擊，但中國政府也憂心人民幣走貶會引發資本外流。

●黃豆：中國對美國關稅措施提出的報復，也波及黃豆。自中國政府今年4月宣布將對黃豆等106種進口美國產品加徵25%關稅以來，黃豆價格已跌約22%。

不過，一些交易員也好奇，若市場持續受創，是否會促使川普重新評估貿易戰策略。Haverford信託公司共同投資長史密斯（Hank Smith）指出，川普顯然比前幾任美國總統都更重視股市，因此股市可能成為新的預警風向球。







 高取院我特的論家著


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